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期货公司0507晨会纪要
1.黄金：隔夜金价小幅走高，短线多单获利了结为宜，关注今晚的美国银行业压力测试和欧利率会议。
2.铜：将挑战前期高点4930美元。关注阻力位的有效性。200日均线为支持线。
3.锌：建议短线偏多思路。钢材：近期钢价虽可以继续保持多头思维，但要注意控制节奏和仓位。
4.郑糖：周边商品暴涨提振，糖市有望温和反弹，适当滚动做多。
5.大豆：大豆轻仓逢低做多思路不变，滚动为宜。豆粕仍保持轻仓多头思路，关注盘间走势来注意止损。豆油建议整体可保持偏多思路。
6.玉米：短期内缺乏亮点，建议投资者暂时观望。等待基本面明朗之后的长线机会。
燃料油：近期可短线参与反弹。
★黄金期货★
沪金期货周三小幅跳空低开，早盘价格震荡整理，午盘后价格拉升明显，从周三的持仓变化看，早盘持仓减少，午盘后持仓增加，量价配比显示价格在午盘的走高受新多的推动，短线可能仍将偏强。主力12月合约收盘下跌0.57元，基本回吐了早盘的大部分跌幅。
周二晚间，欧元区公布的3月PPI年率下滑3.1%，是22年以来的最大降幅，数据进一步强化了我们对于欧洲央行将在本周四继续降息并宣布量化宽松的预期。美国4月非制造业PMI报在43.7，优于3月数值和市场预期，数据持续转好，美国经济企稳的前景已经越来越明朗。同一天美联储主席伯南克在对国会的证词中也表示，美联储预计美国经济将会于年内触底，并在晚些时候开始反弹，支持这种预期的最关键因素在于房产市场已经开始企稳。他同时表示，美国的失业率不会上升至10%以上，最有可能是在9%之上见顶，并会于明年初开始回落。
不过，从近期的信贷违约掉期市场和其他指标可以看出，投资者对于银行业的担忧依然沉重。周三亚市时段，有消息称美国银行可能需要增资340亿美元，这一金额相当于美国银行当前市值694亿美元的一半。美国银行的发言人没有对此置评。该消息还称多数接受压力测试的银行准备在本周五就测试结果召开记者会，而那些被认定为资金不足的银行正在拟定进一步筹资的计划。建议投资者密切关注本周四将公布的美国银行业压力测试结果。
目前的黄金基本面上，多空因素犹存，经济企稳对金价有压力，而美国银行业前景的不确定性却仍在支撑着金价，同时，今晚即将召开的欧央行利率会议也备受关注。如果欧洲央行一如预期降息25个基点，那么对于金价的中期走势将会有支撑。
期货公司建议前期的多单获利目标暂时不可看得过高，920美元附近有强阻力。
★基本金属-铜期货★
周三国内铜市低开高走，多头买盘和空头平仓给铜价以支持。其中7月铜收盘38080元，上涨60元。持仓增加22636手，达到447840手。成交量在103万手。
隔夜LME期货三个月铜受阻200日均线后回落，收盘下跌90美元，但在亚洲盘中，铜价还是于5日均线受到支持，这给国内铜市以鼓舞。从目前来看，宏观上的众多数据好于预期给市场以鼓舞，隔夜美联储主席也表示美国经济的衰退势头似乎正在减弱，并可能于今年晚些时候恢复增长，这得益于家庭支出增加、住房市场开始触底和库存清理的结束。但贝南克也表示，经济复苏的速度很可能低于正常水平。近期资本市场的买盘给金属价格很大支持，但在经济并没有进入复苏阶段的情况下，我们对铜价持续上涨的动力表示怀疑。周四美国要公布银行压力测试报告，市场传闻有十家银行要扩充资本。
回到基本面来看，LME库存仍在下降，但注销仓单有所减少。从国内来看，近期国内现货升水在不断缩小，周三已经缩到300-450元，国内消费买盘不足，考虑到目前国内外比值已经不利于进口，我们倾向于前期铜价上涨的动力正在放缓。
总体而言，在经济并未进入复苏阶段的情况下，我们对铜价持续走强的动力表示怀疑，但因近期从资本市场的买盘动力仍在，而且铜消费季节仍未发生彻底转变，因此近期铜价高位震荡的可能性仍然较大，期货投资从技术上看，铜价的关键阻力位为200日均线4720美元。
★基本金属-铝期货/钢材期货★
昨日上海现货螺线钢价保持不变，全国螺线价格也涨跌互现。沪螺纹期货0909合约在跌至5日均线附近受到较强支撑，逆市翻红，表明钢铁价格短期仍受到来自现货需求增长的支持。铁矿石谈判仍然遥遥无期，昨日交通部发布消息称国内4月份进口矿石5350万吨，再创单月进口新高，铁矿石蜂拥而至也压制钢价反弹。所以，近期钢价虽可以继续保持多头思维，但要注意控制节奏和仓位。
★基本金属-锌期货★
隔夜LME期锌大幅上扬5.61%或85美元达到1600美元，为去年10月2日以来最高，主要受股市上涨和库存下降推动。近期锌价波动剧烈，依然存在上涨动能，能否持续还需更多基本面和消息面数据指引，关注美国银行业压力测试结果和周五美国非农就业报告。期货投资交易上，建议短线偏多思路。
★白糖期货★
尽管昨晚纽约原糖主力7月合约再创新高，但也未能提振郑糖大幅走高；今日，郑糖窄幅震荡整理，成交量大幅萎缩，呈现地量特征；通常来看，地量的出现，意味着做空动能已经衰竭，盘面止跌企稳后能否重拾升势还有待新的基本面指引。短线上盘面蓄势整理，只有当远期合约SR1001持仓量达到40万手以上，郑糖才有望发动新的上攻行情。
★农产品-大豆期货/豆粕期货★
受利多基本面因素提振，周三CBOT大豆期货市场收高。近期美国产区天气良好利于大豆玉米播种，这给盘面带来一定的利空压力。随着南美产量的不断下调，全球大豆供需缺口已被逐渐拉大，大豆市场中期偏强的走势已逐渐得到市场的认可。连豆走势仍无新意，被动跟涨油粕，国家增加收储及油厂利润大增并未带来国产大豆的销售热情；在油粕现货大涨过后，大豆现货无法启动成为市场滞涨的最大压力，在基本面无法给连豆提供上涨动能的情况下，短期的反弹只能依靠周边市场。操作上，轻仓逢低做多思路不变，滚动为宜。
★农产品-豆粕★ 研究员：王超 电话：0451-55505206
周三连豆油大幅上涨，领涨豆类品种整体上涨，豆粕增仓上行，豆粕现货价格较稳，市场交投气氛有所改善，需方询价积极性提高，但成交整体放量较为有限。后期现货价格能否继续挺稳仍需观察养殖情况。东北地区价格稳定在2990-3200元/吨，南方沿海地区维持在3250-3270元/吨。其他地区价格维持在3250-3300元/吨。上周四国家公布国初大豆收购再增加125万吨，产区标准水大豆面临“供不应求”的局面。在美豆没出现大幅回调的情况下，预计大连豆粕期货仍有望维持高位运行。操作上仍保持轻仓多头思路，关注盘间走势来注意止损。
★农产品-豆油期货★
周三，国内油脂期货价大幅收涨，虽盘中曾显弱势整理行情，但尾盘的发力对农产品市场整体都产生了一定的带动作用。目前利多因素仍在主导整体市场走势，市场预计美豆库存减少、阿根廷新豆减产等因素将对油脂起到强有力的支撑作用。短期来看，油脂仍处于强势之中，建议投资者整体可保持偏多的操作思路
★农产品-玉米期货★
周三，受周边原油及大豆市场上涨支撑，CBOT玉米期货市场温和收高。播种天气是市场关注焦点，但由于缺乏明确指引，玉米走势多半跟从周边市场影响。产区现货情况平稳，目前大部分粮源掌握在国家手中，余下的稀少粮源贸易情况较为清淡。而饲用需求还是没有有效的缓解，猪肉价格持续下滑，目前全国36个城市平均价仅为10.98元/斤，加上流感疫情的影响，养殖业目前比较消极。玉米短期内缺乏亮点，建议投资者暂时观望。等待基本面明朗之后的中长线机会。
★能源—燃油期货★
外盘综述：原油继续在50元上方反弹，短期显得偏强。后市分析：美元指数偏软，油市延续反弹。国内燃油现货受到新加坡纸货市场营销开始启稳，沪油近期迎来反弹。操作建议：近期可短线参与反弹。
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